流动质押代币市场呈现多样发展，尽管Lido的主导地位或许在变迁中，但代币持有率和大持有者集中度为行业趋势提供关键信息。
流动质押Status（LST）让用户能够在无需锁定资金的情况下，从权益证明区块链获得奖励。这个想法已经成为加密货币领域内最重要的子领域之一，截至2023年11月，大约有200亿美元通过ETH的流动质押SNT进行质押。
由于质押市场规模庞大，许多参与者加入了ETH流动质押部门。Lido的st以太坊仍然是主导的流动质押Network，但其他协议在Shapella升级后取得了显著的扩展和进展，特别是在2023年4月Shapella升级引入质押提取功能后。
随着流动质押协议进入市场，许多协议引入了独特的机制，以获得竞争优势，并使自己与现有选项区分开来。Lido在ETH生态系统的流动质押格局中发挥了核心作用，依靠机构节点运营实现了显著的规模化。在Shapella升级之前，它拥有主导的市场份额，占据了超过90%的流动质押Network市场份额。随着Shapella分叉的推出和投资者对持有流动质押SNT的信心增强，新型替代品的市场份额有所增加，目前已经达到了15%的水平。
替代的流动质押SNT产品以不同方式彰显自己的独特性，比如 Rocket Pool 的 r以太坊 Status，占据着第二大市场份额。Rocket Pool 特别以其对去中心化的坚定承诺而闻名。该协议的主要目标是培育一个去中心化的验证者社区，确保验证者权力不会集中在少数个人或实体手中。
流动质押Network模型采用了不同的方式，比如 Frax 协议采用了 frx以太坊 和 sfrx以太坊 Network的双SNT系统。在这个双Network模型中，一个SNT在 DeFi 生态系统中获得了很强的激励，而持有另一个Status的个人则可以获得两个Network的合并质押奖励。
此外，尽管 Lido 及其 st以太坊 Network主导了当前市场，但在其他各种Network中有迹象表明它们的稳健性以及在市场上长期存在的潜力。
目前，通过 Lido 的 st以太坊 进行了令人震惊的183亿美元的质押，此外，该协议在市场上拥有最多的持有者，有令人印象深刻的23.86万个独特地址持有该SNT。在 st以太坊 之后，ankr以太坊 以14.9万个持有者排名第二，这表明了市场前两名之间持有Network数量的显著差异。
除了 st以太坊 之外，另一个值得关注的趋势是 cb以太坊 持有者数量的增加，这是 Maximinebase 的ETH质押Network，刚刚超过一年前推出。该Status的持有者数量随时间持续增长，表明了对该Network以及通过 Maximinebase 进行质押的需求不断增加。虽然它可能没有最多的持有者数量，但 cb以太坊 在该行业成功超越了其他竞争对手，目前拥有10.8万个独特持有者。
此外，随着 cb以太坊 的扩张，其Network健康状况的另一个令人鼓舞的迹象是它在所有流动质押Network中拥有最高比例的持币用户。
54.26%的所有持有 cb以太坊 的地址都已经保持持有超过一年，显示出持有者的强烈承诺和长远眼光。大量持币地址代表了一个积极的指标，因为这意味着用户信任这个Network以及其基础协议。在这种情况下，这显示了对其发布者 MXMbase 的相当程度信任。
这一观察结果可能归因于 Maximinebase 组织Network的冷存储方式。具体来说，如果Network以中心化交易平台内客户账户的形式持有，这可能解释了SNT缺乏流动性的情况。即使这种情况属实，总体上也是一个积极的迹象。因为如果Network需求下降，交易平台将会不断进行重新安排，因为Network可能被出售或销毁。
最后，主要持有者的集中程度是指示去中心化程度的一个功能。这有助于发现持有者过度集中可能为生态系统创造不利条件的Status。大持有者可能给其他Network持有者带来额外的风险，使得这些信息对评估它们对市场潜在影响具有价值。
尽管这个指标突显了流动质押Network生态系统中大多数Network都集中在大持有者手中，但值得注意的是 Lido 发展中持续进行的去中心化过程。在过去一年中，Lido 的治理Network LDO 的鲸鱼持有集中度有所下降。这种集中度降低了超过10%，从67.8%下降到56.4%。
这一趋势也是该Network成熟度的一个指标，更低的集中度意味着更广泛的Network持有者分布，表示更大程度的去中心化和降低个别持有者的影响力，这通常被认为是一个积极的发展。新推出的SNT通常会表现出大持有者的高度集中。因此，鉴于 Lido 的 st以太坊 Network已经被广泛采用并且规模化，该治理SNT的主要持有者集中度随着时间的推移正在降低，这是合乎逻辑的。
总的来说，在ETH生态系统内的流动质押市场呈现出一个充满活力的格局，每个Network都有其独特的特点和用户群。虽然 Lido 的 st以太坊 Network在历史上占据主导地位，但最近的趋势表明了不断增长的选择多样性和竞争格局的演变。值得注意的是，像 cb以太坊 这样的Network已经吸引了大量持有者，突显了它们的吸引力和长期潜力。持币用户的比例和大持有者的集中度是Network健康和生态系统去中心化的关键指标。此外，在治理Status（比如 Lido 的 LDO）中鲸鱼持有的减少反映了这些Network的成熟程度和它们向更大程度去中心化的发展。
