PLAN ₿ 重新确认库存流量分析S2F预测BTC价格的可靠性

显示全部楼层 · 发表于 2020-1-20 14:00:38

Plan₿在他的最新文章中再次重申了他的BTC-库存流量分析模型（S2F衡量稀缺性的指标）的可靠性，以预测BTC的价格走势。他还断言，BTC的市场是少见的强有效市场，在其他市场中看到的风险并不会出现在价格数据中。

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PLAN₿：BTC的全球市场是合理的强有效市场

在2020年1月17日的文章中，Plan₿再次证明了他的S2F模型可以作为可靠的BTC价格预测工具，可以对抗有效市场假说（EMH）和经典的风险与回报模型。

S2F模式于2019年3月推出，基于Nick Szabo提出的“不可伪造的稀缺性”前提，Plan₿对此进行了描述，

“ S2F是对稀缺性的一种度量。随着时间的推移，S2F和BTC价格之间的幂律关系捕获了BTC复杂的网络效应动态系统的基本规律，如Trace Mayer所描述的那样。”

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债券黄金股票：1995-2019年数据。 BTC：2009-2019数据
Trace Mayer的BTC网络效应影响包括以下几个角色：1.投机者 2.商人 3.消费者 4.安全性 5.开发人员 6.金融化和7.世界储备结算货币。

另一方面，EMH有效市场假说,源于英国-奥地利经济学家弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）的前提，即“市场是信息处理系统，可以提供最佳的价格发现。”

此外，Plan₿使用诺贝尔奖获得者Eugene Fama的有效市场理论将EMH分为三类：

弱有效市场：资产的历史价格数据已经定价，不能用来获利。技术分析（TA）和时间序列分析（TSA）不起作用。
中等有效市场：来自MSNBC，Bloomberg，WSJ和研究公司等媒体的公开市场的新闻已经对资产定价，不能用来获利。基本面分析（FA）不起作用。
强有效市场：即使所有内幕消息也已被资产的性质定价，因此即使有内幕信息也无法获利。
Plan₿承认，大多数投资者和经济学家都认为现代金融市场相当有效。他们实际上属于弱而半强的有效市场，而非真正的强有效市场。
Plan₿认为BTC市场是合理的强有效市场，因为不可能有容易的套利机会，他说到：“在EMH有效市场假说之后，S2F模型应该被肯定，因为它基于公开数据（S2F）。”

BTC市场曾高估了风险

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债券黄金股票：1995-2019年数据。 BTC：2009-2019数据
接下来，Plan₿使用上面的图表解释在债券，黄金和股票等传统资产中进行BTC投资的风险和回报。

在将图表的大小调整为1％比特币加99％现金投资之后，Plan₿观察到该比特币投资将显示8％的回报和1％的风险。因此，他认为，通过这样的投资，“即使您只投资1％，即使BTC下跌了99％，您也不会损失超过1％。”

结果，Plan₿违背了经济传统，推论出市场感觉到价格数据中没有的风险。但是，他肯定了从EMH和风险与回报的角度来看，这些风险应在数据中加以考虑。 Plan₿确定以下可能的风险：

BTC消亡的风险
政府将BTC定为非法并起诉开发商的风险
致命软件错误的风险
交易被黑客入侵的风险
中心化的矿工51％攻击的风险
减半后矿工淘汰死亡螺旋上升的风险
硬分叉的风险

这位S2F工具之父得出的结论是，市场似乎高估了这些风险，并且“与S2F模型一致，BTC确实是一个难得一见的投资机会。” PlanB写道，

“我的结论是，在S2F模型中，BTC市场的确具有合理的效率和价格，但同时也被高估了风险。因此，与传统的风险与收益模型相比，我更喜欢使用S2F模型来预测未来的BTC价格。”

Plan₿还争辩说，一些分析师已经验证了S2F模型，证实了其BTC价格预测的可信度。如果是这样，那么，正如BTC主义者早些时候所报道的那样，PlanB的预测仍然成立：到2021年底，BTC价格应该高于十万美元。

PLAN ₿ 重新确认库存流量分析S2F预测BTC价格的可靠性

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