概述SAFT(Simple Agreements for Future Tokens)协议,中文称之为“未来通证简单协议”,SAFT是一项投资协议,即向合格的特定投资者(accredited investor)发行将在未来特定事件成就下分配通证的权益(SAFTs offer the right to a token upon a triggering event),而非直接以ICO的形式向投资者发行可流通的通证。与SAFE不同(点击查看SAFE介绍),SAFT仅适用于区块链项目。
本文以美国典型的SAFT协议为例,简述SAFT协议的概念、特点及交易方式。后续我们也会推出中文版本的SAFT协议模板。 一、SAFT的概述:既非股权也非债权的融资工具(一)SAFT的功能概念及特点SAFT的功能在于建立一套框架来规避证券与资本流动相关法律的监管,同时使得发行人应对税收管理的方式更为灵活。其更进一步的目标是兼顾投资者保护与消费者保护,并将负面影响最小化。SAFT协议框架的本质并非是尚未实现独立运行的证券,而是一个致力于开发具有实效功能的数字通证的流程。
SAFT提供给投资者的产品即一种指向具有完备实效的数字通证的权益,并在该数字通证网络建成、数字通证具备实效这一条件成就时,向投资者兑现这种权益。即SAFT实质上非常类似于一种“证券”,但外观上却称之为“投资协议”。当拟发行的数字通证具备真正实效的那一刻,SAFT投资者的权益就自动转变为了现实持有的通证。而目前具备完全实效的数字通证正深陷于一个巨大的争议之中,即这些数字通证是否是一种证券,那么与此争议相关的法律监管也必将影响到数字通证的直接持有者,无论其是从市场中直接购买通证的投资者,还是经过SAFT流程的早期投资者,因此SAFT协议最终仍然无法规避法律或政策的监管。尽管目前为止尚未有任何法庭、监管机构或税收机关介入过SAFT流程之中,但也这并不意味着SAFT就是一片“法外之地”,或是能够像SAFE协议一样大行其道。
参考文献
1.SAFT Project Whitepaper
2.Is the SAFT (SAFE) truly safe to use for the sale of tokens? — BLOCKCHAIN LAW GROUP
3.Calling All Attorneys The SAFT Project Aims To Create The Perfect ICO Legal Framework
4.SAFT Arrives: ‘Simple’ Investor Agreement Aims to Remove ICO Complexities - CoinDesk