现货ETF的推出如何抑制BTC的波动性

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发表于 2024-2-2 16:30:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

BTC成功的关键因素之一是新的交易基础设施和投资方式的出现,并开放给新投资者。 随着近期现货 比特币 ETF 的推出,这一趋势正在加速发展。

除了流动性提供者和交易平台之外,我们还不太了解这些巨大的变化将如何改变BTC市场结构。

随着市场结构的成熟,我们可以预期固有波动性会减少。 在这里,我们将探讨与推出现货 ETF 相关的几个重要转变如何促进这一变化。

将ETF修正为市场价格参考

最近ETF的推出显然导致了基础现货BTC交易量的显著增加。值得注意的是,这一交易量增加的不成比例份额主要发生在东部时间下午3点至4点之间,或接近ETF定价时间。 

下面的图表显示了从东部时间下午3:00到3:30开始的每日BTC交易量百分比,针对主要交易对。这两个时间段的交易活动,在总体上通常不到总交易量的5%,现在却占据了10-13%。

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通过提供越来越多的市场参与者认可的透明且一致的参考点,ETF 定盘价允许投资者在同一时间聚合大额交易,从而减少其市场影响和整体市场波动。

围绕 ETF 的新期权市场?

目前列出现货BTCETF的三家交易所已经请求美国证券交易委员会(SEC)允许它们上市这些ETF的期权。这些申请可能需要1到8个月的时间由SEC进行评估,并且与它们的清算和结算流程相关的问题还存在一些复杂性。 

如果这一新类期权获得批准,BTC期权市场可能会得到显著推动。BTC期权市场目前分为在美国人无法访问的离岸交易所或仅供大型机构使用的平台上交易的投资者。允许基于现货BTCETF的期权可能会大大扩大这两个市场以外的期权市场。 

总体而言,即使在去年取得巨大增长之后,2024年BTC期权市场的重要性应该会继续增加。更成熟的期权市场可以降低波动性,因为它允许投资者表达更广泛的投资策略,并使最流动的ETF变得更加流动。它还扩大了期权到期和交易商定位等事件作为价格行动驱动因素的重要性。

ETF带来BTC革命

看到ETF革命现在对BTC市场产生积极影响令人兴奋。现货BTCETF的推出已经到来,并且可能会继续增加投资者参与度,或许类似于2000年代初黄金ETF的推出。

在推出的两周多时间里,现货BTCETF的日交易量已经超过15亿美元。为了更好理解,这个交易量大约相当于BTC在现货市场上一个良好交易日的交易量的20%。

随着加密货币 ETF 的不断创新,我们预计与 ETF 相关的交易活动将继续下去,这应该会抑制BTC的波动性,并有助于这一新兴资产类别的成熟。

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