[md]本周[比特币](http://www.btc126.com/)[价格](http://price.btc126.com/)在拒绝突破 10,400 [美元](http://usd.btc126.com/)后大幅回调，但 CME 比特币期货数据显示机构仍看涨。
芝加哥商品[交易所](http://www.btc126.com/trade/)(CME)比特币期货和期权市场于 5 月 29 日到期，尽管出现了 100 美元的小波动，但 CoinMarketCap 上市值最大的数字资产（比特币）的价格仍保持在 9400 美元左右。
随着市场进入最后一个交易日，5 月份到期的 CME 比特币期货的未平仓合约规模相当小，只有 3,000 万美元。这并不意味着机构交易者放弃了比特币市场，因为未来几个月的未平仓合约仍保持在 4 亿美元。
衡量机构投资者兴趣的另一个重要指标是 CME 比特币期权市场。6 月和 7 月到期的 11,000 美元和 13,000 美元的看涨期权，交易价值为 1.2 亿美元。这显然是看涨的，并且很可能是一种“看涨期权价差”策略，即同时购买 11,000 美元的看涨期权并卖出 13,000 美元的看涨期权。CME 期权的未平仓合约金额为 2.3 亿美元，这些看涨交易与上个月的报告非常一致，当时 CME 期权市场活动增长了 1000％。
## 期货数据显示看涨情绪
值得注意的一个问题是，CME 提供的未平仓合约数据有两天的滞后时间。另一个受监管的机构 LedgerX 也缺少有关此关键数据的实时报告。对于依赖更新数据的交易者而言，Deribit 和 [OKEx](http://www.btc126.com/view/6129.html) 提供了解决数据空缺的方法。
6 月 26 日比特币期权未平仓合约 来源：Deribit
6 月份有 15,500 份比特币看涨期权，执行价为 13,000 美元，而 7 月份其他执行价的期权则为 11,500 份。看涨期权总额为 2.55 亿美元，应该与执行价为 6500 美元的看跌期权未平仓合约进行比较。目前，Deribit 截至 7 月的看跌期权总额为 1.6 亿美元，看跌/看涨比例为 39％。
这种分析可能与 Skew 分析有所不同，因为我们仅考虑了高达 13,000 美元的看涨期权和低于 6500 美元的看跌期权。我们可以通过考虑更关键的执行价格水平来降低干扰，并通过衍生工具更好地了解投资者的乐观情绪。
## 期货[溢价](http://history.btc126.com/usdt/)：反映看涨价格走势的主要指标
除了 CME 期货的未平仓合约和期权市场的看涨/看跌比例之外，期货溢价是衡量专业投资者看涨情绪的最关键指标。
上市的 BTC 期货/永续合约 来源：Skew
上图显示了标准期货曲线应如何表现。到期日越长，价格往往越高，因此，表明卖方要求更高的价格以推迟结算。
这种情况称为期货溢价，即期货价格高于现货价格。一个巨大的期货溢价表明卖家在未来要求更高的价格。因此，这是一个看涨指标。目前 7 月份到期的期货溢价 0.8％，听起来是合理而健康的，略为乐观。
当期货价格低于现货价格时，就会出现反向持有，这种情况被称为现货溢价。尽管出现这种情况的原因有很多，但在大多数情况下，这是看跌情绪的指标。
## 期待
自 5 月 11 日比特币区块奖励[减半](http://history.btc126.com/half/)以来，灰度比特币信托基金（GBTC）是由 BTC 支持的交易所交易工具，也一直在以相当于矿工生产新比特币 150％的比率囤积比特币。根据灰度的第一季度报告，90％的资金流入来自机构投资者。
这些指标中都应受到密切关注，但到目前为止，机构投资者的资金流动几乎没有显示出疲软的迹象。
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