DeFi（去中心化金融）领域的 OG 代币似乎已经死了。
但市场即将迎来一次重大转变，一波新的 FOMO 浪潮即将涌向 DeFi。以下是 DeFi 即将上涨的原因：
DeFi 代币的表现远远落后于 ETH。DeFi Pulse 指数（DPI）已经连续三年相对于 ETH 下滑。而在这个周期中，ETH 本身的表现也落后于 BTC。DPI 包括 UNI、MKR、LDO、AAVE、SNX、PENDLE 等代币。
唯一的例外是 PENDLE，在同一时期内上涨了约 750%。
为什么是 Pendle？答案是多方面的。他们在 points meta 期间成功找到了一个强大的产品市场契合度（PMF）。
空投挖矿和 meme 币是这个周期里 degen 最活跃的领域。
空投挖矿达到了一个转折点：低流通量的项目启动是抛售空投事件，而高 FDV 意味着更多的代币将不断被抛售到市场上。但没有人想买这些代币！而且，每一个成功的 meme 币背后都有 99 个走向归零。
DeFi OG 代币是空投挖矿和 meme 币的对立面：
首先，大量的 DeFi OG 代币已经在市场上流通。以市值/全面稀释估值（MC/FDV）比率为例：
• SNX – 1
• MKR – 0.95
• AAVE – 0.93
• LDO – 0.89
• UNI – 0.75
这样对持有者的抛售压力更小。对立面在代币发行中继续：在短短 6 个月内，我们已经铸造了超过 54 万个新代币。交易者的关注和资本被分散得很薄。然而，只有少数几个 DeFi OG 代币拥有稳固的业务和收入来源。如果资金开始流入。
meme 币在金融虚无主义和压制性的监管环境中蓬勃发展。但是，监管明确性可能带来最大的牛市，由以下因素驱动：
• 从叙述转向产品市场契合度（PMF）
• 成功的明确指标
• 更容易获得资金
• 繁荣的并购（M&A）市场
DeFi 在加密领域有着最明确的产品市场契合度（PMF）：我们在去中心化交易所（DEX）进行交易，在借贷市场进行借贷，使用 DeFi 稳定币或 LST 作为抵押品等。此外，老牌 DeFi 团队拥有大量的资金储备——他们可以在不抛售代币的情况下，持续多年进行开发建设。
DeFi 代币的问题在于它们缺乏实际用途。然而，这一情况开始有所改变：Uniswap 的费用开关可能成为其他 DeFi 协议效仿的转折点，UNI 在这一消息传出后大涨。此外，监管明确性可能加速收益共享的趋势。
另一个问题是，DeFi 1.0 太无聊了。但只要价格上涨，新鲜事物总是有趣的。然而，DeFi 代币经受住了时间的考验。它们经历了 2020 年的新冠疫情崩盘和 2022 年的中心化金融（CeFi）崩溃。正如 @sourcex44 所说，「唯一真正的审计是经受住时间的考验」。
我相信 DeFi 代币现在是反向交易的好选择。目前持有原始 DeFi 代币的人很少，这就像我们在熊市期间积累 ETH，却看到 SOL 上涨一样。所以如果趋势改变，只有少数 OG 代币能吸引资金流入。
时机非常关键。我们正处在一个转折点，厌倦了新的 L2、名人币，并在等待下一步会是什么。也许「下一步」会是老牌的 DeFi 代币？我认为它们有很大的爆发潜力。
这篇帖子是对 Stacy 关于 DeFi 代币问题的回应。这些代币大多数都很无聊，但如果拥有稳固的业务、良好的财务状况，且在监管明确和代币实用性提高的情况下，DeFi 有可能再次崛起。
对标题党行为表示抱歉，我确实相信 DeFi 有机会迎来一个大的复兴。加密领域的叙述变化很快，资本的轮动会让很多人处于旁观状态。
目前，meme 币正处于聚光灯下，你可能会笑话我对 DeFi 持乐观态度。然而，基本面是稳固的。重要的是其他人开始相信它的重要性，而这种信念可能会比你想象的更快恢复。只要 DeFi 在一段时间内表现优于其他代币，其他人就会出现 FOMO。
