[md]算力是在减半期间一个值得关注的指标。以前减半的算力往往显示出与价格相似的趋势。由于有传言说 BTC 的价格与网络的算力高度相关，所以之前的减半是否可以预示着下一次减半会发生什么？总体而言，大多数专家似乎都同意，BTC 网络和生态系统的前景总体上是乐观的。o:p
随着 BTC 上涨，许多人都指出，5 月 12 日即将到来的减半是根本原因。先例表明，比特币（BTC）的价格通常会在减半后几个月上涨。o:p
中本聪（Satoshi Nakamoto）从一开始就将其减半编入 BTC 的源代码。中本聪指出，BTC 的发行量只有 2100 万枚。每 210,000 个区块，区块奖励减半。因此，在 2009 年的创世块中，矿工获得了 50 枚 BTC 作为奖励。2012 年减少到 25 枚 BTC，2016 年再次减少到 12.5 枚 BTC。现在，矿工的奖励将再次减半。o:p
在第一次减半之后，BTC 价格从 2012 年 11 月的 12 美元上涨至 2013 年 11 月的峰值 1,100 美元。同样，在第二次减半 11 个月后 BTC 价格大幅上涨，从 2016 年 7 月的 650 美元上涨至 2017 年 5 月的 2500 美元以上。对此的最直接的解释是，减半会限制供应，从而推动需求。o:p
然而，上一次减半是在 2016 年，当时还未出现首次通证发行热潮，加密货币衍生品还没有出现，远在冠状病毒开始破坏全球经济之前。因此，由于有传言说 BTC 的价格与网络的算力高度相关，所以之前的减半是否可以预示着下一次减半会发生什么？o:p
**挖矿盈利能力面临下行压力** o:p
算力是在减半期间一个值得关注的指标。较高的算力意味着网络中的计算能力更强。换句话说，就是矿工的参与度很高。o:p
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以前减半的算力往往显示出与价格相似的趋势。例如，在 2016 年的减半中，算力在一年后出现急剧上升，这表明 BTC 价格的上涨吸引了更多的矿工。
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但是，在 2016 年减半之后，算力没有明显下降。实际上，尽管挖矿盈利能力明显下降，但算力在减半后仍保持稳定。o:p
挖矿奖励只是一个挖矿盈利能力的组成部分。交易费是矿工产生收入的另一种方式，从上一次 BTC 减半后的交易费看，减半后也没有发生重大变化。像价格和算力一样，交易费在 2016 年减半后 11 个月上涨。o:p
OKEx 金融市场总监 Lennix Lai 向 Cointelegraph 表示，矿工可能会因奖励减少而只能从交易费中获得收入而感到不安：o:p
随着预期中的区块奖励减半，我认为整个行业将开始质疑减半的基本假设——仅交易费用是否足以维持整个 BTC 网络。o:p
**比特币的算力是关键指标吗？**o:p
BCH 和 BSV 最近都经历了减半，之后两者的算力都迅速下降。运营着 RSK 网络的 IOVlabs 公司的首席执行官迭戈·古铁雷斯·扎尔迪瓦（Diego Gutierrez
Zaldivar）给 Cointelegraph 分享了他对此的一个看法：o:p
这两个网络与 BTC 的算法一样，因此算力可以在它们之间不断地转移。当这两个网络的挖矿收入减少时，矿工可能会转向挖 BTC，寻找更多的获利机会。当 BTC 减半时，不存在这样的替代网络，因此我们很可能会看到运营成本高于 BTC 价格的矿工全部退出挖矿。o:p
这是否意味着与之前的减半情况相反，BTC 网络的算力将在减半后出现下降？扎尔迪瓦并不这么认为，他表示：“BTC 的经济安全性约为 BCH 的 50 倍，约为 BSV 的两倍，因此，即使在算力大幅下降的情况下，BTC 仍将是最安全的去中心化交易网络。” bitFlyer 的首席运营官乔尔·埃格顿（Joel Edgerton）认为，规模较小的矿工存在风险：o:p
我预计，随着实力较弱，资金不足的矿工将退出挖矿业务，矿工将面临一段艰难的时期。他们的收入组合将更多地转向到交易费用，这可能会产生有趣的影响，并为使用 BTC 的公司提供基于交易处理速度进行竞争的可能性。o:p
减半的 BTC 不太可能像 BCH 和 BSV 减半那样。正如扎尔迪瓦所指出的，首先，BTC 网络要安全得多。其次，Cointelegraph 采访的许多专家认为，当前史无前例的经济状况的使 BTC 目前处于稳定的地位。o:p
各国央行现在正在使用量化宽松政策向其经济体注入法定货币，这最终将导致通货膨胀。埃格顿向 Cointelegraph 指出，在最近的 BTC 暴跌中，许多人购买了 BTC，因此当前减半的驱动因素可能有所不同：o:p
减半的关键区别在于，随着政府对新冠肺炎健康危机造成的经济影响做出反应，货币供应量将大幅增加。由于 BTC 是在上一次经济危机的余波中诞生的，这很好地发挥了它作为价值储存手段的优势。o:p
Blockstream 首席战略官缪永权(SamsonMow)表示同意，向 Cointelegraph 表示：“BTC 减半之所以独一无二，是因为央行的印钞数量史无前例。这对 BTC 来说非常利好。”他接着说：o:p
我认为我们还没有看到经济不确定性和新冠肺炎对 BTC 的全面影响。普通人才刚刚开始意识到 BTC 是他们唯一真正的安全港。o:p
除了新冠肺炎，还有其他影响。由于衍生品市场庞大，BTC 与许多其他加密货币不同。Coinshares 首席战略官梅尔滕·德米尔斯（Meltem Demirors）先前曾警告说，这种在不触及标的资产的情况下投机 BTC 的能力表明这一次减半将与以前减半不同。o:p
**未知之旅** o:p
总体而言，这一次减半有太多其他因素在起作用，无法与前两次减半进行公平的比较，因为几乎所有变量都发生了变化，即使是矿工及其算力也不例外。自 2016 年以来，衍生品的存在以及 BTC 市场和网络的规模大大增加，已经足够重要了。o:p
但是，对于包括 BTC 在内的所有资产而言，“黑天鹅”新冠肺炎危机带来的所有经济不确定性都是前所未有的。总体而言，大多数专家似乎都同意，BTC 网络和生态系统的前景总体上是乐观的。因此，对于这次减半的最佳建议就是坐下来享受这次减半。o:p
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