原文：cryptobriefing
译源：头等仓（First.VIP）
“黄金的存货流量比是58，BTC是25.8。减半后，该数字增加到53。”
关于即将到来的BTC减半的炒作越来越多，减半定于2020年5月发生，距现在约190天。这一信息是众所周知的，每四年，奖励给矿工的BTC数量将减少一半，即将到来的是第三次减半。
目前，每天大约生产1,800个新的BTC，每开采一个区块，矿工可获得12.5 比特币的奖励，明年5月将下降到6.25个。
由于对矿工的奖励较低，他们将停止采矿或保留自己的BTC，直到新的价格补偿挖矿所涉及的成本。和其它商品/资产类似，BTC的供给与需求将联动变化，为日益稀缺的资产BTC创造了新的均衡价格。
特别声明：本文谨代表作者个人观点，头等仓始终秉持客观中立，为读者呈现多样化信息。
第三次减半
这将是BTC的第三次减半。第一次是在2012年11月，区块奖励从50 比特币降至25 比特币，彼时对BTC的价格产生了巨大的影响。第二次是在2016年7月，引发了持续一年半的牛市，使比特币价格从650美元左右上涨至接近2万美元，这仍是目前为止的历史最高水平。
当然，许多熟悉加密货币领域的人在减半事件发生之前就看到了获利的潜力，并且在事发前很长一段时间就开始改变自己的持仓。下面这个比特币历史价格图表清楚地显示了每个减半前后的价格上涨：
（头等仓注：BTC价格历史记录）
拜仁银行（Bayern LB）已应用存货流量比率（stock-to-flow ratio）来预测明年五月减半后的BTC价格，该比率通常应用于商品分析。（头等仓注：存货流量比=现有商品的数量/每年生产的数量）
黄金的存货流量比是58，BTC是25.8。减半后，该数字增加到53。基于该模型并研究过去围绕减半事件产生的价格行为，他们建议：“如果将2020年5月BTC的存货流量比纳入模型，则BTC的价格可能达到90,000美元。这意味着即将到来的减半效应还没有反映在BTC当前的价格中。”
事实上，BTC不是唯一的供应增长放缓的加密货币。
一系列山寨币的供应增速也将在2020年-21年下降，其中有一部分在今年已经下降了。从今年到下一年，许多主流加密货币的存货流量比都急剧下降。理论上，如果需求保持不变，它们的价格应会上涨。
ETH以太坊
ETH没有像BTC这样的硬性供应上限，但是在君士坦丁堡硬分叉最终于2月28日实施之后，区块奖励从三个以太坊减少为两个。理论上讲，这导致ETH每年新供应量下降33％，每年以太币新发行量约为4.5％。
到2021年，随着ETH宁静阶段（Serenity）的推出，以太供应的增长预计将进一步下降75％。ETH宁静阶段的升级将引入分片、PoS共识以及许多其他升级。宁静阶段将设置为分三个阶段进行，一旦达到第3阶段，以太坊的增发量将趋缓。
（头等仓注：蓝色为ETH的供应曲线，橙色为通胀率）
瑞波瑞波币
为了转向瑞波币的“更保守的量基准”，瑞波实验室（Ripple Labs）在今年第三季度大幅减少了代币的抛售，而且这种下降趋势还将继续甚至加剧。瑞波实验室称，今年第三季度，其瑞波币币的销售额约为6624万美元，比第二季度的2.5151亿美元下降了将近70％。
这种下降趋势似乎将持续到第四季度和明年。Ripple毫不含糊地说“展望第四季度，我们将继续密切关注交易量的变化，并打算保持类似的做法，第四季度的交易额将和第三季度相当。”话虽如此，瑞波币的价格没有对减少抛售瑞波币作出积极回应。
BTC现金比特现金
根MXMgecko称，距离BTC现金（比特现金）减半还有大概153天。比特现金的减半过程遵循BTC的减半过程，每块的奖励从12.5 比特现金减半至6.25 比特现金。
不过BTC现金缺乏历史数据来表明其价格将受到减半的重大影响。然而，从结构的角度来看，其比特现金的存货流动比的翻倍至少将给BTC现金价格带来供应方面的压力。
Block.one的柚子
6月初，柚子社区投票赞成降低“通货膨胀率”的提案，即柚子代币的新发行年率从5％降低到1％。区块生产者奖励保持不变，为0.25%+0.75%，这意味着超过4%的柚子会打到eosio.saving账户被锁住（头等仓注：在 柚子 区块链上有些系统帐户可以控制各种相应的功能，这些账户都有个“eosio.”的前缀，其中eosio.saving账户存储了4%的柚子通胀）。今年3月5日，“eosio.saving”账户的余额超过2875万欧元（大约1.08亿美元），而且每天都在增长（头等仓注：这意味着被挖出来并流通到市场上的柚子的增量越来越少）。
柚子在整个时间里都经历了短暂的价格上涨，创下了年度新高。然而，根据Maximinemarketcap的数据，这种喜悦是短暂的，从那以后柚子的价格一直在下降。
（头等仓注：橙色线为2019年柚子价格表现，来源：CMC）
门罗门罗币
XMR的通货膨胀率下降速度超过BTC。门罗币的整体区块奖励今年首次跌破了BTC的奖励，而在8月，每日供应量的增长低于BTC的基准（头等仓注：今年11月6日，门罗第三次减半，区块奖励下降为2.199023256个门罗币）。
XMR的通货膨胀率从2019年开始为4.1％，到2020年初降至预期的2.39％。这使得2020年对门罗币来说是重要的一年，其存货流动比最终超过了BTC。据Bitwise分析，到明年，门罗的年度发行量将下降41％。
达世达世币
Dash的“通胀”调整频率更高。BTC的区块奖励每四年减少一半，但DASH大约每383天（一年多一点）减少 7.14％的发行量。达世币整体区块奖励的降低频率更高但更缓和，从而使供应量的减少更加微妙且更稳定。
由于最大总供应量不确定，达世币的开采将持续192年，直到需要一年的时间才能开采单个Dash。到2209年时，只能再挖出14个达世币，而挖出最后一个达世币需要231年。
撇开达世币供应量复杂的算法来看，达世币的供应增长预计将每年左右下降约7％，理论上，如果其他条件不变，这将带来持续的价格上涨压力。
LTC莱特币
LiteDavinci在2019年减半看到了“购买谣言，卖出新闻”的特质，价格从年初的20美元上涨到8月的140美元。但是，没有出现减半后的反弹，导致这种上涨的看涨价格活动可以用对BTC的重新看涨情绪来解释。
结语
自BTC上一次减半以来，加密市场可能已经显著成熟，但随着2020年5月的临近，或许又将激起一波水花。无论是通过社区共识还是通过算法设计，上述这些主流加密货币，就像BTC一样，2019年到2021年间，在供应上都将发生翻天覆地的变化。
随着BTC减半，加密技术也成为人们关注的焦点，这些数字资产的价格涨幅可能会滞后。正如Bayern LB所说，一半的价格还没有在预期中反映出来。
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